El objetivo de este trabajo es analizar el mercado de fondos de inversión a través de las dos partes implicadas en el mismo: el inversor y el gestor de fondos. Por un lado, se determinan los factores relevantes de la decisión de invertir en base a la modelización de los flujos patrimoniales. En la función de demanda, la rentabilidad y la volatilidad pasadas son importantes indicadores para el inversor, que selecciona teniendo en cuenta también las comisiones aplicadas. De otro lado, se identifican las variables que determinan la rentabilidad obtenida por este tipo de activos. La persistencia de resultados, la positiva relación entre rentabilidad y riesgo o la existencia de un efecto tamaño negativo son, junto con la ineficaz gestión de los fondos de inversión dado el peso de las comisiones, algunas de las conclusiones derivadas.

Palabras clave: fondo de inversión, crecimiento patrimonial, rentabilidad, comisiones, inversor.
Clasificación JEL: G23.