Son bien conocidos los importantes errores que conlleva la estimación muestral de los parámetros sobre la distribución de probabilidad de los rendimientos esperados de los activos. En el presente trabajo se han analizado tres conocidas aproximaciones alternativas que tratan de corregir tales errores: el estimador de James-Stein, el de Bayes-Stein y el del CAPM. Estas metodologías de estimación fueron utilizadas en la resolución de un problema de elección dinámica de cartera para una muestra de activos españoles.
Los resultados nos permiten concluir que ninguno de los tres métodos utilizados para eliminar el error de estimación se muestra como claramente superior a la hora de permitir al inversor la creación de carteras con las que pueda lograr rentabilidades superiores. Además, se ha encontrado evidencia de que la revisión mensual de la cartera no genera rendimientos significativamente superiores a los obtenidos por gestiones más pasivas.

Palabras clave: estimación de rendimientos esperados, error de estimación, gestión de cartera.