En este trabajo se estiman primas por inflación, a partir de su forma funcional teórica en el marco del CCAPM: el producto del coeficiente de aversión relativa al riesgo por la covarianza condicional entre consumo y precios. Esta última se ha estimado a partir de un modelo GARCH bivariante para las series trimestrales de consumo y precios durante el período 1970-1995. El coeficiente de aversión al riesgo se ha fijado a partir de las estimaciones disponibles para el caso español. Los resultados muestran que las primas por inflación a los plazos de 1, 3 y 5 anos han sido notablemente reducidas (por debajo de 40 puntos básicos) y estables.

Palabras clave: CCAPM, relación de Fisher, GARCH bivariante.