El trabajo guarda relación con dos temas recientemente debatidos: la influencia de los lobbies sobre la política económica de la Restauración y el coste de oportunidad de la política minera. En la primera parte, se realiza un estudio comparado de la legislación minera liberal de 1868 y de los proyectos nacionalistas de principios de siglo, para entender por qué los lobbies mineros defendieron la legislación liberal y los de la burguesía industrial española la nacionalista. La segunda parte rinde cuenta de la estrategia empleada por los grupos de presión mineros para obstruir la reforma. Esa estrategia demuestra que la política económica de la Restauración fue resultado de la acción de los lobbies sobre el Estado al tiempo que ratifica algunas de las hipótesis de la teoría del mercado político. En la última parte del artículo se sostiene que el país pagó un elevado coste de oportunidad al haberse tolerado un importante fraude en los impuestos mineros y al haberse mantenido una muy baja presión fiscal sobre las exportaciones de hierro, plomo y piritas.