Este artículo investiga la validez empírica de la proposición ricardiana de la ineficacia de la política fiscal en la economía española. Una breve síntesis de la evidencia empírica relevante derivada de estudios con variables reales es, previamente, presentada. Una función de consumo convencional es especificada para contrastar los efectos de cambios en las transferencias a las familias en el consumo privado y una versión revisada del modelo de Kormendi es estimada. Las estimaciones pre-sentadas muestran que incrementos en las transferencias a las familias y en el gasto público ejercen un efecto positivo substancial sobre el consumo privado mientras que incrementos en los impuestos netos de transferencias e intereses de la deuda pública y en el ahorro societario deprimen el consumo privado.